服务国家战略 专业机构助推“专精特新”中小企业蓬勃发展

　　中小企业在我国经济发展中扮演着不可或缺的角色，特别是“专精特新”中小企业更是引领行业发展的中流砥柱。自2012年国务院首次提出“专精特新”概念以来，经过十余年的系统培育，我国已建立了以“专精特新”中小企业和“专精特新”小巨人企业为主的培育体系。为了支持这一群体的高质量发展，资本市场作为现代金融的核心扮演着关键角色。然而，“专精特新”中小企业在资本市场融资仍面临一系列问题，包括融资门槛高、融资渠道少等困扰。

一、“专精特新”中小企业融资难题

　　直接融资的市场化融资机制为“专精特新”中小企业提供了可行性，但相对于发展成熟的大企业，这一群体面临着发展迅速、股权结构复杂、盈利波动大等问题。尽管资本市场进行了注册制等一系列改革，但服务“专精特新”中小企业的力度还需进一步加强。具体而言，融资门槛高和融资渠道少成为企业融资的主要障碍，尤其是“专精特新”中小企业数量相对较少，上市数量偏低。

　　1. 融资门槛高

　　企业通过上市可以拓宽融资渠道，但对于“专精特新”中小企业来说，融资门槛较高。截至2023年7月，全国已培育“专精特新”中小企业9.8万家，其中在A股上市的数量占比仅为13%，主要原因包括北交所成立时间较短，对企业净利润要求相对较低，但上市数量仍较少。

　　2. 融资渠道少

　　“专精特新”中小企业多处于发展前期，普遍存在项目周期长、前期投入大的情况。在股权融资方面，能上市的企业较少，而区域性股权市场模式较为单一，未能有效解决融资问题。在债权融资方面，由于企业体量小，未达到公开发行债券条件，只能通过发行私募债的方式融资。

二、“专精特新”中小企业发展建议

　　1. 健全股权融资体系

　　完善区域性股权市场建设： 引入做市商制度，提高市场活跃性;加强各股权交易市场的合作，促进资金合理配置，实现区域性股权市场股权和资金的流动;优化“专精特新”中小企业股权融资环境，鼓励投资机构对企业进行股权投资，政府可给予相应的税收优惠政策。

　　2. 完善债权融资体系

　　拓宽债券融资渠道： 创新债券品种，开发适合“专精特新”中小企业的特定债券品种;通过募集“专精特新”专项资金助力企业发展;完善市场制度，强化信息披露和投资者保护。

　　3. 加强证券公司服务支持

　　发挥地缘优势： 通过业务扩大范围，与政府和交易所合作，整合资源优势，助力企业梳理上市路径;

　　发挥专业优势： 针对企业实际情况提供个性化服务，提高项目对接的有效性和精准度;

　　发挥服务优势： 助力企业数字化转型，为企业提供资金基础，推动中小企业引导企业转变生产方式，提升企业竞争力。

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