专精特新“四板市场”培育创新力 专板助力中小企业腾飞

　　在促进中小企业创新发展的征程中，中国股权交易市场掀起了一股“专精特新”的浪潮。近日，北京股权交易中心“专精特新”专板(以下简称“专板”)正式开板，成为区域性股权市场中的重要一员。该举措助力培育科技创新企业，将“四板市场”打造成为中小企业的新“苗圃”。

助推创新：专板提速四板市场发展

　　8月24日，专精特新“四板市场”在北京股权交易中心隆重开板。截至目前，首批9家备案的区域性股权市场中，4家专板已经开板，另有数家筹备中，计划近期亦将加入这一行列。

　　作为多层次资本市场的基石，区域性股权市场旨在成为培育上市公司的育苗园地。在中国创新驱动发展战略的引领下，专板不仅是地方政府培育发展中小精细科技企业的有力支持，更是资本市场助力科技创新的关键支点，连接着四板市场与全国性证券市场板块的重要纽带。

支持政策不断落地：专板建设再提速

　　四板市场最初定位于融资和交易，主要服务当地中小企业。然而，由于这些企业规模较小、融资能力相对有限，多数为夫妻店经营，股东数量较少，因此市场在一定阶段遇到了瓶颈。

　　近年来，随着多层次资本市场体系的不断完善，以及国家推动全国统一大市场建设，四板市场需要更加深入地与全国性证券市场合作，积极融入多层次资本市场。这一举措有助于为中小企业提供更多融资渠道，为地方经济发展注入新活力。

　　数据显示，截至今年6月底，全国35家区域性股权市场已服务近20万家企业，培育出专精特新“小巨人”企业1200家，以及专精特新中小企业7900余家。在服务的企业中，已有121家成功转至沪深交易所上市，而在新三板挂牌的企业更是达到了871家。综合来看，区域性股权市场已向新三板和A股市场输送了近千家企业。

　　为更好地为专精特新中小企业服务，中国证监会与工信部于2022年11月联合印发了《关于高质量建设区域性股权市场“专精特新”专板的指导意见》，进一步提高了专板的建设质量。

　　今年6月，证监会公示了首批9家“专精特新”专板建设方案备案名单。广东股权交易中心、蓝海股权交易中心、武汉股权托管交易中心、北京股权交易中心的专板已相继开板;此外，浙江股权交易中心、甬江股权交易中心、重庆股份转让中心也计划在不久后举行开板仪式。

精细服务：量身定制支持

　　工信部数据显示，我国已累计培育专精特新中小企业达到9.8万家，其中还包括1.2万家专精特新“小巨人”企业。鉴于这些企业分布广泛，数量庞大，区域性股权市场通过“一省一家”的方式，能够为每家企业提供更为个性化、灵活的“一企一策”定制服务，满足不同企业的独特需求。

　　青岛艾迪森科技股份有限公司于2017年在蓝海股权交易中心挂牌，于2022年成功获得国家工信部专精特新“小巨人”企业资质。该公司相关负责人表示，挂牌后，公司在治理、股权架构和财务核算等方面得到规范，企业形象和知名度大幅提升，多家投资机构纷纷接洽股权投资，公司已经完成两轮融资。规范的管理帮助公司快速迈向更高层次的资本市场。

　　根据企业的发展阶段，专板设置了孵化层、规范层和培育层。对于不同层次的企业，四板市场提供了个性化服务。对于孵化层企业，市场注重规范培育，协助企业获得各类融资工具和政府奖励政策，提供信贷融资等支持。蓝海股权交易中心的常务副总经理雷洪志表示，他们提供了针对性的培训、一站式的财务、税务、法律、政策和股权激励服务，以及精准匹配扶持政策、委托申报等服务。

　　对于规范层企业，市场提供了多元化的融资渠道，推动公司治理规范。重庆股份转让中心总经理卢娜表示，依托区域性股权市场制度和业务创新试点，他们帮助企业通过认购权、优先股、投贷联动等创新型股权融资产品来满足融资需求。

　　对于培育层企业，市场加强了上市规范辅导系统，推动上市培育。卢娜表示：“我们为培育层企业提供‘一对一’上市诊断、交易所参访等服务。我们还针对专精特新企业推出上市挂牌绿色通道服务，探索转板快速通道，将符合条件的企业纳入新三板的‘公示审查’白名单范围。”通过这样的服务，有助于各个层次的企业获得更适应其特点和需求的基础和金融服务，提高政策和服务的准确性和满意度。

　　此外，浙江股权交易中心还与银行、券商和专业服务机构等共同组建了“专精特新”板服务联盟，建立了“规范培育+融债融资+上市培育”的服务体系，全面服务专板企业。该中心总经理方伟表示，他们将在开板仪式上发布十个特色服务产品。

创新试点：私募股权基金撬动力量

　　初创型科技企业的投资风险较高，与寻求高风险、高回报的创投机构相得益彰。统计数据显示，截至今年7月25日，私募股权基金已投资了1.2万家专精特新中小企业，投资金额超过1.72万亿元，投资了4900家专精特新“小巨人”企业，投资金额超过8300亿元。

　　为促进私募股权投融资生态的形成，推动私募股权基金的全流程，证监会在近年来先后在北京、上海、浙江等地开展了股权投资和创业投资份额转让试点。这一举措有助于加强私募基金与股权融资的合作，更好地支持中小企业融资发展。

　　北股交董事长成九雁表示，利用基金份额转让试点平台的资源汇集优势，他们已经与全国知名的私募基金管理人建立了合作关系。通过这些合作，不仅能够帮助私募基金管理人进行投后管理和企业赋能，还可以共同建立企业信息共享机制，有针对性地组织投融资路演，推动更多优质企业得到投资。此外，还探索“企业白名单”与沪深交易所及全国股转系统的共享机制，为高质量企业的上市融资铺平道路。

　　对于高质量的专精特新中小企业，各地四板市场也能积极投资。根据《指导意见》，在风险隔离的前提下，区域性股权市场可以合法成立控股的私募基金管理人，用于投资四板企业。

　　据了解，目前多家区域性股权市场运营机构已设立私募基金管理人。江西股权交易中心于2016年设立了江西赣投投资有限公司。据孙辉介绍，截至今年6月底，江西赣投已管理基金12只，累计管理规模达89.759亿元。

　　北股交、广东股权交易中心等尚未设立私募基金的运营机构也在策划设立私募基金管理人。广东股权交易中心相关负责人表示，通过私募股权基金对中小微企业开展股权投资业务，不仅能增加企业的信用，还能分享企业成长收益，解决了中小微企业付费能力不足的问题，从而更好地服务实体经济，实现高质量发展。

数字化助力：区块链赋能精准发展

　　然而，无论是私募股权融资、新三板挂牌，还是A股上市，企业都需要提供经营数据等信息，建立完善的企业数据库是十分必要的。其中，区块链平台的建设成为了重要举措。

　　自2020年6月启动区块链建设试点以来，中国证监会已基本完成了“中央监管链—地方业务链”双层链架构下的新一代金融基础设施建设。35家区域性股权市场通过监管链，完成了存量数据报送工作，并将数据存入监管大数据仓库。

　　据了解，四板市场正在利用企业自愿和强制披露的信息、地方政府的涉企数据，以及企业的知识产权、股权变更、历史融资等原始信息，构建企业经营成长数据库，为企业画像，评价其科创属性，帮助企业融资，提高挂牌上市的效率。

　　成九雁介绍，北股交已经完成了区块链与常规业务、私募基金份额转让、认购权转让等三大业务系统的建设工作。他们还在为“专精特新”专板大力推动“链上建板”。通过链上化的方式将专板信息采集、精准画像、大数据分析等流程和结果都存储在区块链上，确保业务数据的真实性、不可篡改性和隐私保护。此外，北股交还积极探索与中国结算、全国股转系统以及证券交易所的系统级对接，以实现多层次资本市场信息的互联互通，提高企业挂牌上市的效率。

　　此外，借助区域性股权市场积累的数据资源以及区块链建立的数据共享机制，还可以支持注册制改革。证券交易所可以将监管链上记录的企业经营成长数据库、地方政务数据、股权变动信息等作为发行审核的参考，协助解决发行上市过程中的各类问题，从而提高注册制的效率和效果。

　　文章由：特讯·专精特新 www.gztexun.com 整理

专精特新